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然而与收购的高溢价相比，手乐电商受业务扩张成本上升影响一直身陷亏损泥沼，2013年-2015年分别亏损150.59万元、2144.38万元、998.07万元，2016年更是亏损7228.84万元，一度被“ST”。2018年3月26日，手乐电商就麦趣尔计划收购股权事宜首次发布停牌公告，4月26日公布2017年业绩报告显示净利大涨115.53%，扭亏为盈顺利“摘帽”。对此，手乐电商解释是放缓扩张速度，控制研发、广告、试吃、员工差旅等费用所致。

这并不是危言耸听，截至2018年9月30日，延华智能第一大股东上海延华高科技有限公司持有17.41%股权，胡黎明持有9.46%股权，雁塔科技持有9.46%股权。“我们也在公告中提示了关于控制权变更的风险。”唐文妍称，如果控股股东被司法冻结的股份被司法处置，则公司存在控制权变更的风险。延华智能还提到，目前雁塔科技与胡黎明保持沟通，积极采取措施解决相关问题。

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（一）做大做强，助力打造强大的资本市场1．做大做强证券公司，完善行业顶层设计，优化行业资源配置目前，中国资本市场“大市场、小行业”的格局仍亟待改变。一方面，2018年全国证券业资产总额6.26万亿元，仅为银行业的2.3%，相当于一家中型银行的水平，相比较3693家上市公司，总市值62.3万亿元的证券市场规模，还有海量的潜在企业客户和数亿计的交易类客户，无论是在服务的覆盖面，还是服务的深度上都存在较大的差距。另一方面，我国证券行业的集中度也亟待提升，根据中国证券业协会2017年公布的行业经营数据，中国前十大证券公司收入占比仅为49.1%，提升空间明显。同时，与当前在顶层设计下逐渐成型的多层次资本市场体系相比，证券行业层面的顶层设计仍有待进一步完善。

对此，深交所于10月12日向麦趣尔下发关注函，要求其对手乐电商资产估值的合理性、手乐电商业绩承诺的合理性、手乐电商2017年业绩大幅增长的合理性等问题进行说明。公开资料显示，手乐电商主营互联网蛋糕品牌“贝思客”，被称为“烘焙O2O第一股”，曾先后获得嘉定区国投、经纬创始、赛富亚洲等多轮投资。借助资本之力，手乐电商跑马圈地，截至2017年底已将业务扩展到上海、无锡、苏州、北京、天津、重庆、成都等地，宣称要“打造一个全国性的贝思客烘焙王国”。

总体上来看，上市企业买理财期限基本在1年期以下；趋势上，与实体融资难度的变化密切相关。“今年来的资金面比较宽松，募资成本比较低就可以先储备子弹。比如房地产企业储备了一批低成本资金，还是比较有优势的。”该投行业务人士也认同这种观点。招商证券也分析称，低等级民企买理财的规模不少，一个可能是缺乏收益可观的项目投资，其次或是投资项目收益低下，还不如滚动投资理财产品。