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第一，破冰之旅，打开沟通渠道。1989年，美国“托马斯。盖茨”号巡洋舰和“考夫曼”号护卫舰组成的编队进入塞瓦斯托波尔军港，对苏联进行了战后第一次访问。此次访问的起因是上一年发生的“我舰奉命撞击你舰”事件，为避免再次发生此类可能引发世界大战的危险行为，美苏两国签署了“避免危险军事行动协议”，协商了发生对峙时沟通的通信频率和信号，并通过邀请对方军舰访问的方式来缓和关系。次年，苏联军舰“维诺格拉多夫海军上将”号回访美国圣地亚哥海军基地，完成了双方的破冰之旅。

基于如上经济周期/信用周期/量化周期三重维度分析的结论，我们认为建筑板块尤其是基建板块有望率先触底回升。反应在市场估值上，我们“神奇的1”指标再次发挥作用。自我们在7月1日外发再谈建筑研究方法论之六《盈虚有时，三重维度复盘建筑轮动》以来，建筑指数触底回升，截至7月27日收盘，本月建筑板块指数上涨6.04%，苏交科、四川路桥分别上涨20%、19%。建筑相对沪深300的PE比值自今年5月跌破1倍后，近期企稳并快速拉回至接近1，截至2018年7月27日收盘，建筑相对沪深300的PE比值为0.97，建材相对比值为0.89。我们相对看好下半年基建投资回升，因此预计相对沪深300的比值有望保持回升态势。

在与经济周期和信用周期的匹配上，2014年1月至2016年2月的衰退期间，建筑板块月均绝对收益为2.03%，相对沪深300月均超额收益为1.13%，表现较好，我们认为主要是该期间基建投资增速总体仍然较高。而2016年3月进入基建投资驱动的复苏期内，建筑板块绝对收益2.27%，低于沪深300月均0.13pct。

*ST工新：终止重大资产重组*ST工新公告，公司原拟出售红博资产，并收购哈工药机100%股权、日联科技74.3%股权。由于本次交易所涉及标的资产的构成情况较为复杂，相应的尽职调查、审计、评估等工作量较大、涉及面较广，交易方案的具体内容尚未最终确定，亦未形成相关预案；加之公司目前被证监会立案调查，且尚未就本次调查形成结论性意见。公司决定终止本次出售资产及购买资产交易。

但他补充道：“然而，投资者现在将开始关注美国上市公司的财报。关键是看公司业绩是否继续放缓、从而进一步抑制风险偏好。”高盛表示，标普500指数到今年年底有望升至3000点，较上周五收盘上涨18.5%。该公司认为，投资者对美国经济增长潜力过于悲观，尽管高盛自己对今年美国经济增长的预期也只有1.9%。

3）美联储大幅上调18年经济增长预期，但预计19-21年经济增速将逐步放缓、核心PCE同比维持于2.1%附近。在经济展望中，美联储上调18-19年实际GDP增速预测值分别至3.1%和2.5%（6月预测值分别为2.8%和2.4%），但仍维持20年经济预测值2.0%不变，新增对21年经济预测值1.8%，显示美联储预期19-21年美国经济增长将呈现逐步放缓趋势。通胀预测方面，美联储仅小幅下修19年总体PCE预测值至2.0%，继续维持18-21年核心PCE预测值分别为2.0%、2.1%、2.1%和2.1%。